期权
- 参考资料
- 郑商所 期权交易务实
- 例 如， 投 资 者 同 时 买 入 1 手 MA005C2200 期 权 合 约 和 1 手 MA005P2200 期权合约，委托成交价为 350 元 / 吨。当价格下跌超 过 1850 元 / 吨，或价格上涨超过 2550 元 / 吨时，投资者盈利，反之， 则最大亏损额为支付的权利金 350 元 / 吨
- 广期所 期权行权指南
- 期权行权后，买卖双方将分别获得相应的期货头寸，并按规定交纳期货保证金与行权费用。因此，在期权买方申请行权时，系统会对其资金进行检查，其资金余额应当大于行权后获得期货合约的持仓保证金与行权费用之和。
- 行权后当天结算后得到是以执行价格为开仓价的期货持仓，行权后生成的期货合约的持仓盈亏即为期权的行权盈亏。
- 用一个实际场景来解释如何做期权的投资交易
- 场景：菜籽油OI409合约当前价8400，7月份可以涨到9000，实际涨到9300，如何用期权来投资获利？
- 期权概念理解
- 期权合约：菜油24年9月购xxxx 为看涨期权，菜油24年9月沽xxxx 为看跌期权
- 看涨期权（购）：赋予持有人在将来以特定价格买入标的资产的权利。
- 看跌期权（沽）：赋予持有人在将来以特定价格卖出标的资产的权利。
- 执行价格（行权价）：期权行权时开仓标的资产的价格。执行价越确定有利，期权越值钱，但权利金也越高。
- 期权价格
- 期权费（权利金）：购买期权所支付的费用。期权费=期权价格*手数。它受执行价格、标的资产当前价格、波动率、剩余时间等因素影响。权利金包含两部分，分别是内在价值与时间价值。内在价值为期货价格和行权价之间的价差。
- 期权买入：支付期权费=价格**手数，获得期权。期权资料显示，一张期权对应1手期货合约权利。
- 期权卖出：获得期权费，出售期权。
- 期权行权：在到期时支付行权价并获得标的资产（期货合约）。期货需要支付保证金，期权费不退不抵。
- 期权失效：到期未行权，期权费损失。
- 模拟交易
- 购入期权合约：菜油24年9月购9000，10手，支付期权费690(69*10)，获得10手期货合约行权价9000的权利
- 行权获利：你支付9300对应的保证金获得10手期货，持仓成本为9000，再卖掉期货，获得期货的差价收益
- 转让获利：随着期货涨价，期权价格涨到369，可以卖掉期权，获得期权的权利金差价收益
- 最大损失：期货大跌，方向与你预期不一致，你最多耗到期权到期失效，损失全部期权费690元
- 资金计算（行权获利）- 个人学习笔记，并非正确答案，只有交易过才是真！
- 假设期货涨价到9300，期权价格69，行权支付130000保证金，行权再卖出期货，完成一次交易
- 期权成本：期权费690元
- 期货成本：行权价9000（保证金130000）
- 总收益：（卖出价9300 - 行权价9000）* 乘数10*10手 - 期权费690 = 29310
- 实际收益率：收益 29310 / 占用资金130000= 22.5%
- 实际杠杆率： 7倍（保证金14%）
- 资金计算（转让获利）
- 假设期货涨价到9300，期权价格涨到369，转让期权，完成一次交易
- 期权成本：期权费690元
- 总收益：转让期权费3690- 期权费690 = 3000
- 实际收益率：收益 3000 / 占用资金69 = 434%
- 实际杠杆率：行权合约的商品市值9000*乘数10*10手 / 期权费690 = 1304倍